导读：曾经有人问巴菲特，你投资的股票每年都会公布，可为什么只有你成为了首富，其他人却没有赚到什么钱？巴菲特很幽默地回答:因为没有人愿意慢慢变成首富。2018年5月5日，一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会在巴菲特的家乡奥马哈市举行。今年约有4万多名投资者从全球各地来到奥马哈，来自中国的投资者达到1万人。长达5小时的年度股东大会问答环节，都有哪些亮点？巴菲特如何看待中国未来的投资机会？

何为巴菲特奇迹？——长期坚持，知道自己做的是什么？

过去半个世纪，伯克希尔·哈撒韦公司董事会主席巴菲特和副主席芒格联手缔造了全世界最大的投资公司，总资产超过5000亿美元，回报率高达18261倍，创造了投资上的奇迹，也是价值投资最好的注释。股东大会上巴菲特重申自己的投资理念，即要长期地坚持，知道自己做的是什么。买股票只需要坚持一个简单的理念—在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期地坚持，你知道你做的是什么”。

来看下伯克希尔从1991年至今的股价表现

9年来首亏？为何？——会计准则发生改变

9年来公司首次亏损  原因在会计准则的改变按照惯例，巴菲特首先介绍了公司最新的业绩。财报显示，伯克希尔·哈撒韦公司一季度合计亏损11.38亿美元，为九年来首度亏损。公司解释称，之所以一季度会发生明显亏损，主要是由于会计准则的改变。新版的会计准则要求将未实现利润或亏损计入到股票投资的利润或亏损中，由此带来了财报数据上的亏损。巴菲特表示，业绩表现真的完全不能代表业务状况。这个会计准则反映出来的数字其实是很有欺骗性的，公司第一季度在运营收益上其实是创了历史新高，但账面价值反而降低了。”

如果发现风向不对，该怎么做？——亡羊补牢为时未晚

放弃IBM，苹果成其心头好，巴菲特对科技股的态度成为本次股东大会的亮点之一。

2016年，巴菲特首次买入10亿美元的苹果股份。2017年四季度，巴菲特所持苹果的股份增加到了1.667亿股，约合290亿美元，相当于苹果3.25%的股份。从绝不碰科技股，到果断放下IBM并不断加仓苹果至前十大自有持仓股，前后不过两年。今年第一季度公司再次买入约7500万股苹果股票，累计持有约2.4亿股，持股比例约4.8%，市值达407亿美元。目前，苹果已经成为伯克希尔第二大持股投资对象，持股市值共282亿美元。本月初，苹果2018财年第二财季业绩显示，公司净营收达到611.37亿美元，同比增长16%，净利润达到138.22亿美元，增幅更是达到25%。

巴菲特曾公开表示，科技企业变化太快了，我根本不知道未来十年企业的可持续竞争优势能否持续保持。这次通过投资科技股打破其往年的投资逻辑，虽然此次重仓科技股的转变令人惊奇，但投资苹果与其是逆转之前的投资逻辑，不如说遵循其固有的大消费逻辑。市场上优秀的消费品很多，为何巴菲特偏偏选中苹果呢？苹果最打动他的地方在于品牌拥有一个很有粘性的产品，人人都爱用苹果，而且特别好用。虽然我自己用的依然是翻盖老人机，但买苹果和买其它股票一样，投不投资取决于公司未来盈利能力。

当然从另一个角度来看，此举也在提醒投资者，一旦发现风向不对，亡羊补牢为时未晚。

巴菲特的选股真经是什么？ ----只有永远乐观的人，才能长期在股市赚到钱。

巴菲特将自己成功的因素归因于“乐观”。1942年3月12日的纽约时报中，把未来的世界描绘得十分黯淡，那时候美军在二战中节节败退。但如果那时候你投入1万美元在标普500的指数上，然后什么都不要做，那么今天这1万美元会变成5100万美元。巴菲特开篇用了用了很大篇幅来讲这个故事，也代表了他做投资最看重的一点。巴菲特通过比较黄金和标普500，进一步表明自己在长期投资中的乐观心态。我们都知道黄金是典型的避险资产，乱世买黄金。如果一个人长期对未来悲观，那么他应该买黄金。那么1942年3月12日，如果你的1万美元没有买入标普500指数而是买入黄金的话，今天的价值是多少呢？大概只有4万美元左右。所以做投资，你必须乐观，也只有永远乐观的人，才能长期在股市赚到钱。

对中国股市，巴菲特怎么看？

巴菲特表达了坚定看好中国股市的观点。在被问及中国是否还有很多机会，巴菲特表示中国的市场是比较年轻的市场，也是庞大的市场。芒格认为，今天美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把目光投向中国。

我们暂且可以解读为，巴菲特提出的观点是：选对了国家，“赌国运”比选对了股票更重要，相信国家经济会越来越好。这一观点也体现了巴菲特的乐观心态。这次股东大会，巴菲特也毫不遮掩地表示，其旗下公司将扩大对像中国这样体量大、增长潜力大的经济体的投资。

市场分析巴菲特会关注中国哪些投资标的呢？

首创证券研发部总经理王剑辉表示，巴菲特和芒格的风格偏重稳健成长的公司，在投资组合上重视均衡配比，对市场的预期、需求预见性很强。因此中国制造业升级和消费升级都值得关注，但巴菲特更关注确定性，因此市场份额占比较高、品牌地位比较明显的国内消费品更可能受他青睐。”

申万宏源上海分公司私募服务中心投资总监曹小草则认为，巴菲特历史投资更偏好大众消费品类，以及有稳定股息回报的上市公司。未来看中国的各类大众消费品上市公司中，白酒、日用品、服务业消费品等上市公司都可能成为他的投资标的。